平安观点： 本周（2023.11.6-11.10）动力电池指数（884963.WI）上涨2.58%，跑赢沪深300 指数2.52 个百分点，当前动力电池板块整体市盈率为21.76 倍。 本周重点话题 价格方面，除了负极材料价格坚挺，本周动力电池及材料价格整体呈下行趋势。需求方面，受“金九银十”新能源汽车消费旺季影响，动力电池产销在十月份迎来高增；进入11 月份，受整体行业年底去库存影响，动力电池及材料产销将进入平缓期。产能建设方面，璞泰来百亿负极项目明年1 月投产，将新增一期10 万吨负极材料成品产能；日本旭化成株式会社将投建锂离子电池涂层隔膜7 亿平/年产能，2026 年上半年投产。业务进展方面，新宙邦控股子公司与德国某整车厂商旗下动力电池子公司签订定点协议，预计将累计增加公司2025 年至2034 年收入约11 亿欧元；11 月8 日孚能科技半固态电池在远航Y6 首批装车下线。 投资建议：1）磷酸锰铁锂电池即将上车，将有益于已有M3P（磷酸锰铁锂+三元）电池产品的企业宁德时代和在锰铁锂正极材料有技术积累的正极材料企业湖南裕能、德方纳米、容百科技等；2）关注大圆柱电池即将量产且有已取得未来5 年的客户意向性需求合计约486GWh 的大圆柱龙头企业亿纬锂能及本周半固态电池装车下线的孚能科技。 风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
